“京”融梦碎,科技“东”升

陈博

大张旗鼓冲击上市7个月后,估值2000亿“独角兽”京东数科宣布“退场”科创板。

 



图片

 


壹、金融科技公司的上市路,比登天还难


在金融监管日趋严峻的大环境下,以及受网络小贷新规等影响,曾经很多规模声势浩大的金融科技公司都在逐渐销声匿迹。此次京东数科撤回IPO申请,显然是受到了蚂蚁集团风波的影响。


事实上不难发现,京东数科自去年9月首次提交上市计划至今,从公司名称到业务模式再到高管团队都悉数发生了变化,金融属性明显被削弱,全公司上下都在为呼应监管新政进行业务调整。


京东数科为何突然终止上市?


这是因为,监管要全面到位,端水要永远齐平,绝不做厚此薄彼的事情。既然往日风光威武的蚂蚁集团都不能上市,那么京东旗下的金融科技公司自然也不会成为监管之下的例外。此次,京东数科能撤回IPO申请,同时又做出一系列业务的调整和更改,这就说明京东早已预想到了命运的走向。


图片


这两家金融公司暂缓上市进程,最无望的人是谁?

 

蚂蚁集团和京东数科的故事,并不只是暂缓IPO或是主动撤回IPO申请这么简单。真正应该感到内心无望的,是中国那些民间金融科技公司的老板,在未来的日子里,大家大可以断了独自IPO的念想。因为,纯粹的金融科技公司从今往后将会遇到数不清的障碍和愈发严苛的监管条例。

 

话说回来,蚂蚁集团还有“只不过是重头再来”的一天吗?


我们不排除蚂蚁集团还会有再次上市的可能性,但这绝非是一朝一夕之事,未来蚂蚁集团上市的路将有可能会比西天取经还要难。

 

蚂蚁集团到底是一家金融公司还是科技公司?围绕这个问题,它们饱受了数不清的质疑。但只要蚂蚁集团自身还摆脱不了金融公司的属性,这些金融属性每多一分,蚂蚁集团上市所要攀爬的天山就要多N个台阶。


图片


退一万步来讲,相比起蚂蚁的收入规模,京东数科不仅收入规模要更小,而且利润也不高,甚至有时候还会出现负增长。在整体营收方面,从2017年至2020年上半年,京东数科营业收入分别为90.70亿元、136.16亿元、182.03亿元及103.27亿元;净利润分别为-38.20亿元、1.30亿元、7.90亿元及-6.70亿元。使在这种情况下,京东数科上市仍然道阻且长,这主要还是因为京东数科与金融业务的依存关系太强,它的主要服务对象还是京东旗下的金融业务,是一家以金融科技为主的公司。


反观前车之鉴蚂蚁集团,也存在同样的问题。蚂蚁集团以及整个阿里集团在强监管的大背景之下,非常积极地把能整改的地方都做了调整。从京东数科的案例,我们就能看出即使蚂蚁集团内部完成了分拆,变成金融公司和科技公司,但只要它们的主要业务和服务对象仍是以金融业务为主,科技公司也不会因为分拆就轻易越过上市的门槛。


图片

 

贰、京东数科还能返场重来吗?


现在,从京东数科改名、撤销上市、业务重组、高管轮岗等一系类操作来看,京东数科显然已经找准了转型的方向。

 

在公司负责人方面,2020年12月,京东数科宣布换帅,原京东数科CEO陈生强转任为京东数科副董事长及京东集团幕僚长,原京东集团首席合规官李娅云接任京东数科CEO。随后,包含原京东数科的京东科技子集团于今年1月份正式成立,李娅云出任京东科技子集团CEO。

 

在业务调整方面,2020年12月,京东集团公告称,经董事会授权推进,京东集团拟将旗下云与AI业务整合到京东数科,以实现在科技板块的一体化协同,变成了一家综合性的科技服务公司。


图片


用四个字来概括京东数科现在的整改路径,就是“去金融化”。实行这样的业务调整,对京东数科自然利大于弊,一来既能降低纯金融科技服务的占比;二来能提升云计算和人工智能的占比;同时也能让公司所服务的对象更加综合,不再依赖单一的客户。相信经过这一轮调整,京东数科将会大幅度提高下一次IPO的成功率。

 

同理,蚂蚁集团如果想要让监管层移开僵持在“暂停IPO”制裁利剑,就必须像京东数科一样做业务重组。蚂蚁集团大可放心借鉴京东数科的作业,把云计算还有钉钉等一系列业务打包起来重组,这是一个可行性非常高的选项。一旦京东数科把这条路走通了,完成了IPO,那么蚂蚁集团势必会沿袭同样的路径。


综合来讲,京东数科回撤IPO材料是一次战略性的主动选择,并且早在蚂蚁上市被暂停之后,京东数科就已经积极做出了调整。此次,京东数科重组的方向非常明确,不单单只是规避了监管层所关心的主要问题,而且合并之后的业务会让整个公司的业务体量成长得更大,更健壮,具有更强的稳定性和更小的风险性,在这些基础之上孕育出更为壮观的想象空间。


虽说,京东数科历时7个月之久,上市却戛然而止,但这短暂的停滞都是为下一次IPO所做的充分准备。如果京东已经把蓝本写好了,那么阿里和蚂蚁的问题就来了。如何平衡内部阿里体系和蚂蚁体系是马老师当前最头疼的问题,同时也是蚂蚁集团能否完成重组,尽早重新上市的关键所在,还望蚂蚁一路顺风。


图片


科技 舉報
评论 下載app即可評論 >

取消回復

登錄 參與評論
發表

評論列表(

  •